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折现率的确定


时间:2020-03-05 20:11:39

收益现值法中折现率i的确定也是一个比较棘手的问题。折现率i必须谨慎确定,折现率的微小变化,会给评估值带来较大影响。确定折现率不仅要有定性分析,更重要的还需有定量确定的方法。
一、折现率i的概念
欲购买二手车投入营运的投资者,在投入运营的未来一定时期内,可以获得二手车给其带来的收益。但要获得这笔收益,投资者现在必须付出一定的代价。
由于资金具有时间价值,一定数额的收益,发生在不同的时期,具有不同的价值。未来的一定量收益和现在同样量的收益,在价值上是不相等的。一般来说,未来某一定量收益只能和现在某一个小于它的收益量在价值上相等。所以,收益必须和时间结合起来,才能真正反映二手车的价值。
从折现率本身来看,这是一种特定条件下的收益率、回报率或报酬率,说明二手车在营运中取得该项收益的收益率水平。显然,这种收益率越高,那么二手车评估值就越低。因为在收益额A一定的情况下,收益率越高,即折现率越高,意味着单位资产增值率高,车主所拥有的二手车价值就低。
此外,折现率与利率不完全相同,利率是资金的报酬。把钱存入银行,按照一定的利息获利,利率反映了资金获利的能力。而折现率是管理的报酬,折现率与二手车的使用条件、用途、使用效果、使用者的管理水平有直接关系。




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